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一個海外華人看美國經濟現狀與前景

　　一直想談談美國的經濟現狀，但感于自己在這領域的乏知，數次打消了這念頭。看到周圍的議論，我的思考，沒有停止過。有些想法，有些實情，對于國人了解西方目前的真實狀況，也許有些幫助，基于這種考慮，今天，我還是斗膽談談，這方面的一系列事情。以一個海外華人為題，為的是要告訴大家，我的想法，并非專業，更多的，可能是我的親身“感受”。

　　2008，表面上，對于中國，是一個多事之年，對于美國，明顯，是一場經濟大衰退的開始。這對于一個身處海外的華人來說，都是一件令人非常感納悶的事情。然而，我看到的，是中國的機遇，而美國的衰退，其實在約十五年前，就已經注定了有今天的結果。

　　美國經濟，目前還是名列世界前茅。曾是科技，鋼鐵，機械，汽車，電子，醫藥，金融等領域稱王的美國，一向比較自恃，08 之前，一直不愿意承認，存有經濟大危機，甚至不愿意承認，一個經濟衰退期已經到來。08下半年發生的次貸危機，給美國經濟，敲響了喪鐘。07年末，華爾街的大亨們，還大派紅包，不可一世，08年末，紛紛裁員，向政府要求出資，為他們的劣績買單。一下子，銀行跟進，不單金融業有難，其他的企業，制造業，地方政府，學校，甚至連成人雜志的出版商，也向政府要錢，不然難逃倒閉的厄運云云。踏入了08第四季度，公司商店，關門的關門，裁員的裁員，失業率攀上了36 年來的新高，達到了8個百分點。股市房價下挫不在話下，人們的退休計劃金(401k, IRA等) ，也相應大幅度縮水。美國人，過了一個近半個世紀以來，最難受的節日季。

　　然而，這些都只是開始，沒有人知道，這一切，會如何發展下去，經濟危機帶來的衰退，究竟要多長時間，才能夠恢復。

　　總統奧巴馬，新任一上臺，上周就急忙地推出了一個近八千億的經濟刺激計劃。這樣一個平均下來不到年產值1%的計劃，對于美國現在的危機狀況，大概也只能產生一個暫時的緩解作用，對于美國百孔千瘡的經濟，可謂是杯水車薪。

　　一世聰明的美國人，為何淪落到了這種被動的地步，為何會如此的后知后覺?我們還得回顧一下，美國從上一次(1939) 經濟大衰退以后，七十年來所走過的經濟歷程。

　　美國近百年來，大大小小的經濟衰退，有過好幾次，一般人認為，這種周期性的衰退，是自由經濟體系的一個自然規律，有助于自我調整，與下一波的經濟復蘇和發展，周期一般的說法是16年左右。唯有發生在羅斯福新政期前的一次大衰退，最為嚴重，失業率達到了30多個百分比。羅斯福的新政，扭轉了這次危機所帶來的危害局面，隨著二戰的展開，各大國元氣大傷，美國離戰區遠，比較后期才參戰，幾年間，美國一躍成為了世界經濟大國，然后一直遙遙領先，與后期的蘇聯，成為了雄霸世界的大國。二戰后到80年，應該是美國最繁榮的時代，我是78年到美國的，雖然那時候的股市藍指點數不高(約在5千點左右吧)，但商業繁榮，工作機會多，社會福利好，81-85上大學，那年代，收入不太高的家庭，幾乎是全免費的(包括食宿)，畢業后的就業率很高，同學的大部分，都在軍工方面發展的較多。80到92，是兩大霸主間，互相消磨最厲害的一個時期，政府的財政赤字年年增加，但也是新興產業比較興旺的時期，電子業，通訊業，電腦等等，給美國注入了新的經濟血液，經濟有起有落，基本還算正常。踏入了20世紀末，尤其是95-2000年，產業開始流失，先是向美洲經濟圈中的墨西哥，然后南美，約 95年起，是中國，東歐。這段時間，股市房價，有上升，但幅度不大，經濟開始疲軟，通脹不高。21世紀的前七年時間，可以分成兩段，前一段(00-04)是IT興旺期，后一段(04-07)是金融興旺期，這七年，也是房價漲得比較快的幾年，到了06年，幾乎帶點泡沫，引致07后開始下挫。08年，是金融一泄千丈的一年。07-08 這兩年，美國的家庭財富，據保守估計，大約的損失在20-30個百分比，回到了04之前的水平。2000-2008的經濟，首先受911的影響，產業的流失到了最嚴重的地步，美國企業的業績與股價，是靠什么支撐的?這些沒有人去過問，人們只是眼盯著華爾街，認為那里是奇跡的所在。國際事務上，美國卷入了阿富汗，伊拉克兩大戰爭，更給美國的財政，雪上加霜。

　　從以上概括簡單的總結，可以看到幾點：

　　1)影響美國經濟的，有幾個不良的實質因數：軍事競爭，國際事務，產業流失，經濟泡沫。

　　2)房價的調整，雖然在后期帶有泡沫，但基本是屬于市場機制的調整，而且回落的，也只是到了一個正常的水平。

　　3)金融業在00-07的強勁，是發生在美國經濟來源全面倒退的情況下的，其中的“水分”，可想而知。雖然也只是回落到04年的水平，但95-08已經是一個不可見的經濟倒退期，為何股市反升，其中的原因，耐人尋味。金融業的強勁，也是造成04-07年房價攀升的因數之一，也有值得探究的因由。

　　房市泡沫與次貸危機

　　房市泡沫與次貸危機，發生于04-07年。人們在股市獲利，轉到房市，其實，很多購房的人，都沒有足夠的收入支撐高額貸款，就算有這種收入，在工作沒有保障的情況下，購房，其實也是一件非常冒險的事。美國的貸款條件，基本有三種，一是需要收入調查，二是免收入調查，三是重新貸款，也就是，以房作抵押，可以貸到房凈值的金額。免收入調查，一般要求20%頭款，有些甚至是10%。換句話，不管你付得起，還是付不起，只要拿出10-20%，你就可以落實你的購房夢想。這樣的金融制度，能不產生危機嗎?次貸，幾乎是必然的事，銀行倒閉，也是遲與早的問題。昨天，美國最大的兩大銀行，嚷著要政府收購，對于奧巴馬政府與自由經濟體系來說，這是一個很大的考驗。

　　金融業的奇跡

　　金融股市，由企業的業績支撐，也由資金的流向所支撐。上面提到了，金融業有參水的的成分，其中值得關注的，有下列幾點：

　　1)企業業績的結構：業績反映了一個企業的健康與盈利狀況，這種狀況，是有結構性分別的。一般情況下，業績不但反映了企業的本身的狀況，還有它的下游，結構上，也是比較傳統的。但是，美國產業流失整整超過了十年，業績不跌反升，這就有點奇怪了。什么是這些企業的秘訣呢?比如Nxxx公司，從中國進口一雙運動鞋，成本大概6-8美元，在美國市場，零售價是50美元，這中間，有Nxxx公司的利潤，也有零售商的利潤。少了什么呢?就是美國人勞動和報酬，下游材料上的利潤，以及下游材料加工的工作機會等等。42美元利潤的對分，Nxxx公司與零售商(通常是比較大店號)，各占26美元，這種利潤，如果在美國生產的話，是沒有可能達到的，那么，Nxxx公司，不用搞生產，只搞市場，就能保證業績，保證利潤。一家企業如此，現在，有幾家企業不是如此?Dxxx電腦，全美最大，但只是來件組裝，不說主機板，機箱，其他配件了，連元器件，都是中國造的。現在的美國，幾乎能見到的產品，上面都是一個字樣：Made in China.

　　2) 資金的流向結構：從美元一直高企這點，可以推斷，美國相對于外來資金的流向，一直是持正向發展的，也就是說，流入美國的資金，多于往外流。能夠保持這種趨勢，美元的強勢，起了一個決定的作用。資金流向成正，股市想跌都難，但是，這種情況，并非美國的經濟實況，股市，由外來資金托起，因此有了參水的成分，反映的，不是美國的經濟實況。

　　3) 美國財產的吸引力：住過紐約的人都知道，曼克頓的樓價有多高。美國物業，一直是國際上極具吸引力的財產，對于資金的吸引，起了一個良好的作用。但是，這些與普遍的民眾來說，幾乎都不相關的，只是肥了股市，和地產商。

　　金融業的奇跡，對普遍民眾，玩了一個達十年長的掩眼法，掩蓋了美國產業流失所帶來的嚴重問題，掩蓋了企業的“虛業績”，也掩蓋了美國經濟早已衰退的事實。叫這些無辜的人們，錯認了美國的經濟狀況，錯失了面對問題的先機。

　　政府財政赤字

　　這兩天，有博友問起這個問題，我一賭氣，說我認了!其實認不認，都一樣，國債就是國民的。

　　對于一個具有世界領導地位的國家來說，弄到這種向人家借錢的地步，的確是一個很尷尬的事情。我大概可以想象，希拉里這次以國務卿身份，訪問中國，她收到的 “待遇”，將是一種何等的眼光。為了給國民一個交待，她不可以不談政治上美國所關注的問題，但另一方面，她又期待中國繼續購買美國的債卷，這在中國人來說，是何等沒面子的事情。我要是有勸告美國政府的能力的話，我會說，不要向人家借錢，更不要向中國借。要借，向自己的國民借，我不介意加點稅，也不要什么稅務退款了。

　　美國的財政赤字，由80年開始，一直攀升，現在大約是10 T, 相對于每個美國人，3萬多吧，其中政府的公債約45%。美國聯邦政府，對比起中國這樣的大政府，可以說，是小巫見大巫。何以赤字連連?這其中的原因，大概有幾個，一是稅率，二是政府的涉外開支。基于篇幅的限制，原因在這就不深究了。但值得興幸的是，商業上的不提了，美國人平均的家庭財富總值，有大概 50T, 這就是說，財政，看的是平衡表，不是單項，美國藏資于民，這點，對抵了政府財政赤字，給國民所帶來的尷尬。但怎么說，美國應該減少涉外開支，出口赤字，財政赤字，是一個應該改善的問題。但中國政府，也不需要擔心，美國會賴了那0.68T的國債。美國的國債，目前在國際與本土的市場上，還是比較穩定的投資項目。

　　美國經濟問題實質的所在

　　基于各種不同的出發點，與心態，人們熱衷于討論08年末發生的美國金融危機，把一切問題，都歸咎到華爾街的幾個人身上，金融制度上，或者簡單地，說自由經濟死了，計劃經濟有了抬頭的機會。卻少有人愿意去探究，美國和西方這一波經濟倒退的根本成因，與問題的所在。

　　我的總結，金融業的問題，還是比較表面的，問題的實質所在，最主要的，還在于美國與西方產業的流失，工作機會的流失。本土人們沒有了生計，何來經濟發展?何來錢供房?次貸危機，表面上是銀行太松了，其實說到底，還是收入的問題。形成這種狀態的具體成因，大概有如下幾種：

　　1)企業的貪婪，是一個主要的原因，為了降低成本，不惜將產業全數外流，貪奪了豐厚的利潤的同時，不作平衡的思考，最終本土的經濟一跌千丈，還是害了自己。雖然，這種趨勢在某種程度上不可免，但凡事不顧責任，行其極端，結果就是這樣。

　　2)金融取代了傳統產業的觀念，人們以股票的價值衡量一切，認為只要金融這一塊站穩了，其他的都不必擔心，造成了經濟結構上的嚴重失衡，也吹出了不少迷人的泡沫。

　　3)在全球化和自由經濟的框架下，合作和操作失衡，對于資本利潤回報的考量，遠大于民生的考量，政府的政策跟不上形勢，結果到了一個不可收拾的地步。

　　4)產品競爭力嚴重退化，過去的幾大行業，車給日本人超了，電子給韓國人超了，通訊給歐洲人超了，電腦也給中國人超了，食品給中南美人超了，美國還剩下什么，可以賣給別人的?我想不多了，每天，美國與中國的貿易逆差，就有10個億。在這種情況下，美國不破產，才怪呢。

　　5)不平衡的高消費，成了美國人的習慣，消費本來是刺激經濟的一種好工具，但不平衡的高消費，是美國的經濟基礎上受到了嚴重的損傷。人們把錢都花光了，就沒有能力做點小商業什么的，市面的經濟，少了這些小商業者，怎么繁榮的起來?很多人寧愿拿政府的救濟，也不工作。

　　6)工資過高，福利成本過高，勞動競爭力，與效率都太低。以三大汽車業者來說，工人都是工會的，公司為每個家庭的醫療負擔，一個月就需要上千多塊錢，

　　所有的這些，其實不能怪美國以外的人，要怪，就只能怪美國人自己，那種自大自持，愛享樂不刻苦的人生態度。

　　以上的這些問題，涉及經濟基礎結構上的很多難題，不容易解決。美國現在是，要保守不是，不保守也不是，完全是處于一種無奈的狀態。公開的輿論，基本還停留在一些經濟現象的問題討論上，講不到痛處，當然也沒有可能出來一個可行的對策。

　　美國經濟的前景

　　美國經濟的前景，就目前而言，不容樂觀。要扭轉這種禿勢，我想，不是三五年的事情。首先，這是對美國人智慧的一個大考驗，對于這點，我有信心。然后，如何實現可能的對策，更是對美國人毅力的新考驗，這點，我只能持觀望的態度。

　　正視問題的實質，是目前的關鍵。美國的經濟前景，完全決定于美國人的自我反思能力。這種能力，客觀上是存在的，美國人才多，專家多，資源也多，問題是態度，態度不變，意識不會改變，意識不改變的話，思維沒法更新。還有的是，目前民共兩黨仍然各有各的主見，不愿意合作，這對美國的過去與目前來說，都是一個不利的因數。

　　對策方面，我想沒有太大的限制，美國的空間大，技術上過硬，可以作為的方面，其實還有不少。除了現在的醫藥以外，農業，生物，新能源，環保，節能技術的使用，太空技術，通訊技術，自動化技術等等，都有不少可以發展的空間。其中，新技術的應用與產品的開發，將會給美國注入新的經濟血液。

　　總的來說，美國與西方發達國家，正面對同樣的困難時期。主要的原因，是勞動力的競爭力的退弱，以及發展上的平衡。這個困難時期，不會短。能否走出這種困境，是對西方發達國家的一個嚴峻考驗。